ETF指南

廖雪峰
资深软件开发工程师,业余马拉松选手。

注意

本文是普及金融市场交易的基础知识,不是为了鼓励大家去炒股炒币。相反,通过学习证券知识,理解衍生品原理,可以更好地认识市场风险,自觉放弃杠杆赌博暴富等不切实际的幻想,避免落入各种理财、带单、空气币等诈骗套路。本文一切内容均不构成任何投资意见或建议。

ETF全称Exchange Traded Fund:交易所交易基金。

在交易所,可以满仓梭哈一只股票:如果早年梭哈了茅台,现在就走上了人生巅峰,如果早年梭哈了乐视,现在……已经退市了。可见,梭哈不是一种好的投资策略。

为了防范单一股票存在的暴雷风险,可以把资金分成10份,分别买入10只股票,即使有一只股票暴跌退市了,亏损最多也才10%。如果把资金分成100份,买入100只股票,风险就更加分散了。

但是一个小散本身资金量不大,可能连一手茅台都梭哈不了,怎么分散买入100只股票?

可以投资基金,因为基金汇集了很多投资人的钱,体量很大,几亿到几十亿的规模,分散买入100只股票是完全可以而且能轻松实现的。但是,常规的基金有申购和赎回的时间窗口,不能自由交易,赎回价格也是一天收盘后算一次,白天交易所交易时并不能赎回,价格也不会波动。用流动性来说,就是常规基金的流动性不如股票。

而ETF基金解决了常规基金交易不便的问题。例如沪深300ETF,它就是按沪深300的指数构成买入这300种股票。一个小散买入一手沪深300ETF,就相当于按比例买入了300只股票。更重要的是,300ETF和普通股票一样,在交易所交易。由于沪深300ETF跟踪的是沪深300指数,指数时刻在波动,因此,沪深300ETF的价格也在时刻波动:

300etf-trading

因此,一个ETF完全可以看作是一揽子组合型股票。根据投资策略,想投大盘股选上证50ETF,想投中小股选中证500ETF,折中就选沪深300ETF。此外,各行业也有各自的ETF。选择ETF主要看资产配比,下图是沪深300ETF的资产配比:

300etf

即每投入100元相当于5.46元买入了茅台,3.05元买入了招行,等等。

在A股,由于没有个股期权,投资ETF还有一个额外的好处,就是某些ETF,有对应的期货和期权,可以实现风险对冲。关于期货和期权,我们在后面讨论。

既然持有ETF就相当于持有了一揽子股票,它最大的好处就是分散风险。但是在A股,ETF也有一个缺点,就是持有ETF不计入持股市值,无法参与新股申购。

最后总结一下ETF的两大特点:

  1. 能按比例打包一揽子资产,方便购买;
  2. 能在交易时间段像普通股票一样在场内交易。


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